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특히 중국 부동산 시장은 중국 국내총생산의 30%에 육박하는 비율을 차지하는 중요한 시장이어서 중국 경기가 일련의 사태를 계기로 급랭할 가능성도 엿보입니다.

그래서 미국의 주유소 휘발유 가격이 계속 오르면 미국 경기는 나빠질 수밖에 없습니다. 미국의 바이든 대통령이 유가를 내리기 위해서 최근 우리나라에까지 전략 비축유를 방출해달라고 요청한 것도 그런 맥락입니다.

위기가 닥쳤을 때 통화정책과 재정정책을 과감하게 쓸 수 있고 백신과 치료제를 개발하는 연구개발 능력을 갖춘 나라와 그렇지 못한 나라 사이의 차별화로 설명합니다.

이런 사이클이 뒤집어지기 시작하면 설비투자는 늘어나지만 미국 기업들의 실적이나 투자금의 변동폭은 더 커질 것이고 배당이나 연구개발 여력은 상대적으로 줄어들 것입니다. 자사주 매입도 어려워질 것이고 주가의 변동성은 더 커지는 방향으로 변화할 수 있겠습니다.

9월 미국의 개인소비지출(PCE) 가격지수는 전년 동기보다 4.4%나 올랐습니다. 물가는 급상승하고, 경제는 안 좋았던 1970년대의 스태그플레이션이 재현되는 것 아니냐는 우려가 나오고 있습니다.

미국의 상황을 좀 더 구체적으로 살펴보면 코로나19 이전에 비해 아직 회복되지 못한 일자리는 약 500만개 정도입니다. 지난 8월에는 한 달 동안 450만명의 미국 근로자가 사표를 쓰고 일자리를 떠났습니다.

낮아지는 내년 세계 성장률 전망, 불안의 원인은? 이진우의 익스플레인 나우 새로운 사실: 요즘 국내외 연구기관들은 올해와 내년의 경제성장률 전망치를 당초 추정치보다 낮추고 있습니다. 일례로 골드만삭스는 미국의 경제성장률은 5.7%에서 5.6%로, 중국은 8.2%에서 7.8%로 낮춰 잡았습니다. 다른 연구기관들도 비슷한 흐름입니다. OECD는 올해 경제성장률 전망치를 미국은 6.9%에서 6.0%로 0.9%p 하향 조정했고 일본은 2.6%에서 2.5%로 낮췄습니다. 호주(5.1→4.0%), 캐나다(6.1→5.4%), 영국(7.2→6.7%) …

미국에서는 국채 금리 상승이 증시에 나쁜 영향을 미쳤습니다. 금리가 오르면 일반적으로 성장주들의 주가가 좋지 않은데 나스닥 시장이 그래서 많이 하락했습니다. 반면 채권가격의 반대방향으로 베팅하는 채권 인버스 ETF나 금리가 올라가면 돈을 더 많이 버는 은행주들의 주가는 좋아집니다.

친환경 정책은 그 취지와 당위성에 대해서는 아무도 이견을 달지 않지만 양극화와 물가상승이라는 나쁜 결과를 동반합니다. 친환경 산업은 친환경 설비를 필요로하고 그런 설비는 비용을 유발하는데 그 비용을 감당할 수 있는 기업은 시장점유율이 높은 상위권 업체들입니다.

이 사태의 근본적인 원인은 신재생 에너지로의 전환과정에서 겪는 마찰입니다. 화석연료를 풍력이나 태양광으로 바꾸는 과정에서 화석연료 개발의 투자는 줄어드는데 바람이 적게 부는 문제로 풍력 발전량이 줄어들면 기존 화석연료 가격이 급등하는 문제가 생깁니다.