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세계 최고의 투자고수이자 ‘저가 매수’를 강조해 온 워런 버핏이 ‘시종 1000조원’인 아마존 주식을 1조원어치나 샀습니다. 왜 그랬을까요? 5000원 짜리 치킨을 파는 대형마트와 1만8000원짜리 치킨을 파는 동네 치킨집의 갈등에 대해서도 짚어봤습니다. 5월 17일 ‘리멤버 나우’ 입니다.

이진우의 익스플레인 나우

아마존 주식, 지금 사도 될까

지구에서 투자를 제일 잘한다고 알려진 투자자인 워런 버핏이 버크셔해서웨이를 통해서 아마존 주식에 1조원을 투자했다고 신고했습니다. 워런 버핏은 아마존 같은 인터넷 기업은 거품으로 뭉쳐있는 환상일 뿐이며 콜라나 캔디, 비행기 같은 눈에 보이는 물건을 잘 만드는 기업에만 투자해도 높은 수익을 거둘 수 있다는 것을 늘 강조하고 스스로 그 주장을 수익률로 입증해온 사람 입니다. 그가 IT 기업의 대명사이자 거품의 상징으로 인식되어온 아마존 주식을 사들인 것은 다양한 해석을 낳을 수밖에 없습니다.

워런 버핏은 왜 아마존 주식을 샀을까요. 그는 그 이유를 “아마존 주식이 싸기 때문”이라고 언급했지만 아마존은 회사가 설립된 이후 지금이 주가가 제일 비쌉니다 .

10년 전에는 ‘너무 비싸다’고 했던 아마존을 주가가 그 이후로 몇 배가 오른 지금은 ‘싸다’고 하는 이유를 추측해보죠. 어차피 진실은 워런 버핏 말고는 모르니 맘 편하게 상상을 좀 해보자면 최근에 세상이 꽤 변한 것이 그 이유로 생각됩니다.

1. 경제성장의 공식이 달라졌다

경제는 뭔가를 새로 만들어내는 것을 통해 성장합니다. 경제가 성장한다는 건 경제활동이 활발하게 일어나고 있다는 의미인데요. 지금까지 경제활동은 ‘뭔가를 더 많이 생산해내는 일’이었습니다 .

사람들이 꿈에도 생각 못했던, 자동차라는 물건이 발명되고 그걸 더 효과적으로 저렴하게 만드는 방법이 개발되고 그걸 소비하는 시장이 계속 넓어지고 그러다보니 더욱 더 많이 만들어내는 선순환이 지금까지의 경제성장이었습니다.

그런데 만약 이제 인류가 충분히 많은 발명을 해내서 더 이상 뭔가 새로운 걸 발명할 게 없다면 어떤 일이 벌어질까요. 혁신활동의 중심은 ‘새로운 걸 창조하고 만드는 것’에서 ‘이미 존재하는 것들을 더욱 효과적으로 사용하는 것’으로 이동할 것입니다 . 100년 전의 혁신이 자동차를 더 싸게 많이 튼튼하게 만드는 포드의 생산방식 같은 것이었다면 지금의 혁신은 자동차를 더 싸게, 더 자주, 더 편리하게 이용하는 ‘서비스’를 창조하는 일입니다. 우버나 카카오가 시도하는 일입니다.

2. 개발도상국은 먹고 살 게 없다

과거의 성장은 선진국이 뭔가를 발명하면 중국을 비롯한 노동집약적인 나라에서 그걸 싸게 만들어내고 노동력조차 충분하지 않는 나라들은 그걸 만드는 데 사용하는 원자재를 팔아서 성장의 과실을 비교적 골고루 누렸습니다. 대당 1000만원짜리 자동차를 만들려면 이 과정에 포함된 모든 이들의 기여가 필요했습니다.

그러나 요즘의 혁신은 예를 들면 아마존이 그동안 3일이 걸리던 배송기간을 24시간으로 줄이는 일입니다. 그걸 줄인다고 사람들이 더 많은 물건을 구입해서 쓰는 것도 아닙니다. GDP는 별로 늘어나지 않는 가운데 그런 서비스를 제공하는 기업이 가져가는 몫만 더 늘어납니다.

과거에 저렴한 자동차를 대량생산하는 혁신은 미국의 발명가와 이탈리아의 디자이너와 중국의 노동자와 브라질의 철광석 탄광 광부가 모두 참여해야했습니다. 그런데 아마존의 유통 혁신이나 우버의 차량 공유 시스템은 몇몇 천재들이 소프트웨어의 코드 몇개를 고치거나 이들의 단독 투자만으로 이뤄냅니다 . 혁신의 성과도 당연히 공유되지 않고 독식합니다.

직업의 지리학이라는 책에서 소개한 통계를 인용하자면 혁신의 증거라고 할 수 있는 특허출원의 50%는 미국의 4개주(캘리포니아, 뉴욕, 텍사스, 워싱턴)에서 나오는데 1980년대에 이들의 비중은 30%였습니다.

실리콘밸리 중심지인 캘리포니아 새너제이 대졸자 연봉은 전통 공업도시인 미시건의 대졸자 연봉의 2배인데, 새너제이에서 일하는 고졸자 연봉조차 미시건 고졸자 연봉의 2.5배에 달합니다. 숙련 근로자든 비숙련 노동자든 혁신의 중심부에 있어야 돈을 번다는 의미입니다.

혁신의 수단인 반도체를 우리나라가 만들 수 있다는 건 정말 다행인 일입니다. 그 덕분에 혁신의 체인에 숟가락을 얹을 수 있으니까요.

2000년과 2014년, 글로벌 밸류체인에 참여한 기업들의 부가가치에서 노동의 몫과 자본의 몫을 비교하면 14년 사이에 노동의 몫이 크게 줄었습니다 . 당연한 결과입니다.

3. 사람들이 달라졌다

미국에서도 아마존에서 물건을 사는 경우는 전체 쇼핑액의 5%에 불과합니다. 인터넷에서 뭔가를 구입한다는 건 아직 주류가 아닙니다만, 그 공식이 빠르게 깨지고 있습니다. 신기술에 익숙한 세대들이 빠르게 나이를 먹고 있고, 마트에서 장보기를 즐기던 세대들은 빠르게 사망하고 있습니다 .

우리나라에서도 텍스트보다 동영상이 익숙하고 전화기를 그리라고 하면 수화기와 다이얼을 그리기보다는 네모난 스마트폰을 그리는 이른바 Z세대(1995년 이후 출생자)가 650만명으로 전체 인구의 12%쯤 됩니다. 이들은 아직 소수이긴 하지만 이들 가운데 절반이 2019년을 기점으로 성인이 됐습니다.

앞으로 10년 후에는 우리나라의 20~60세 성인층의 3분의 1이 Z세대가 됩니다. 이들은 알람시계보다 AI 스피커를 사용하는 데 더 익숙하고 방송국과 넷플릭스의 차이를 굳이 구별하지 않으며 뭔가 물건을 사러 가서 상인과 대화하는 걸 이상하게 생각합니다.

워런 버핏의 세대에게 아마존은 신기한 청년들이 만든 이상한 서비스였지만 Z세대에게는 아마존이 그냥 시장이고 쇼핑몰입니다.

워런 버핏은 경제성장은 뭔가를 더 생산해내는 것이며, 사람들이 인터넷으로만 물건을 살 것이라는 가정은 그야말로 가정에 불과하다고 말해왔습니다. 그러나 세상의 가치 사슬이 이제는 좀 다르게 돌아갈 수도 있다는 쪽으로 생각을 바꾼 것이라고 추측됩니다 .

버핏의 바뀐 생각이 옳다면 경제성장은 신제품 생산의 증대가 아니라 분배방식의 혁신에서 일어날 것이며 그건 선진국, 그 중에서도 핵심지역이 주도할 것입니다. 브릭스라고 불리는 자원대국의 위상도 달라질 것이고 우리나라가 먹고사는 방식도 달라질 것입니다.

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데일리 브리프

대형마트가 치킨을 싸게 팔면 안되나

10년쯤 전인 2009년 12월에 롯데마트가 시중 가격의 절반 수준인 한바구니에 5000원에 파는 치킨을 내놓은 적이 있었습니다. ‘통큰 치킨’이라고 부르던 이 상품은 자영업자들 다 죽인다는 비난을 받을 뻔 했지만 다행히 롯데마트가 선착순 00명에게만 파는 바람에 가벼운 이벤트 정도로 마무리 됐습니다. 당시에도 롯데마트에 가까운 동네를 ‘닭세권’이라고 부르며 가격파괴의 혁신을 부러움반 조롱반의 묘한 시선으로 바라본 적이 있습니다.

요즘도 이 반값 치킨 이벤트가 다시 시작됐는데요. 그때와 다른 점이 좀 있습니다. 대형마트의 상황이 다른데요. 당시에는 대형마트의 전성기여서 반값 치킨은 그야말로 마트가 할 수 있는 혁신의 절정으로 포장되었습니다. 지금은 대형마트의 실적이 추락하는 시기여서 마트가 할 수 있는 최대한의 몸부림 정도로 그려집니다.

당시에는 대형마트가 동네상권 다 죽인다는 비판이 많았습니다만, 지금은 동네 치킨이 너무 비싸다는 의견도 꽤 많아졌습니다. 소비자들의 사정이 과거보다 더 팍팍해진 것인지, 언제까지 영세 자영업자들을 온정만으로 도울 거냐는 피로감 때문인지, 마트도 힘들다는 상황변화 때문인지, 그 모든 이유의 결합인 것인지 정확히는 잘 모르겠습니다. 여러분들의 생각은 어느 쪽입니까.

데일리 체크

블룸버그 산하 리서치 회사에 따르면 2040년에는 세계 자동차의 절반 이상이 전기차가 될 전망입니다. 앞으로 20년 동안 전기차 판매량은 20배 이상 늘어나는 반면 내연기관 차량은 절반으로 줄어들 예정입니다. 전기차의 급격한 보급은 배터리 가격 하락 덕분입니다. 이 회사는 2020년대 중반이면 전기차 가격과 운용비가 모두 내연기관차보다 저렴해질 거라고 예상합니다.

서울과 경기도 집값의 희비가 엇갈리고 있습니다. 이번주 서울 아파트값은 지난주보다 0.04% 하락하긴 했지만, 낙폭은 줄었습니다. 공시가격이 발표되면서 불확실성이 해소된 탓으로 시장은 보고 있습니다. 반면 공급물량이 많은 경기도의 아파트값은 낙폭이 커졌습니다. 3기 신도시 근처인 일산과 남양주도 타격이 컸습니다.

공유오피스업체 위워크가 빌딩 관리 사업에도 진출했습니다. 위워크는 현재 특정 건물에 입주해서 공간을 가꾼 후에 회원에게 재임대하는 형식으로 사업을 하고 있습니다. 이제 위워크가 입주하는 건물을 본인들이 아예 사들여서 관리한다는 계획입니다. 위워크는 여기에 자본금 3조4000억원을 투자했습니다. 하지만 거듭되는 투자에 위워크는 아직 수익을 내지 못하고 있습니다. 올해 1분기 영업손실액은 3000억원이 넘습니다. 대규모 적자 탓에 지난주 상장 이후 주가가 10% 떨어진 우버를 의식한 듯 위워크는 적자폭이 줄었다는 점을 강조했습니다. 위워크도 현재 상장을 추진하고 있습니다.

미-중 무역전쟁이 계속되고 있으나, 중국 대표 IT기업들은 시장 전망치를 뛰어넘는 실적을 발표했습니다. 알리바바의 올해 1분기 매출은 지난해 같은 기간보다 51%나 늘었습니다. 중국 농촌 소비자들을 계속해서 끌어들이고 있고, 차세대 사업인 클라우드 사업이 순항 중이기 때문입니다. 텐센트도 1분기 매출이 1년새 17% 늘었습니다. 게임 매출은 중국 정부의 규제 탓에 같은 기간 1% 감소했지만, 핀테크 사업과 클라우드 서비스 매출은 늘었습니다.

이진우

경제 평론가입니다. MBC ‘이진우의 손에 잡히는 경제’를 진행합니다.

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