중국 경제 성장률이 글로벌 금융위기 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 캐나다의 마리화나 합법화를 계기로 ‘마리화나 경제’가 들썩이고 있습니다. 10월22일 ‘리멤버 나우’ 입니다.

01 진퇴양난 중국 경제

중국의 3분기 경제성장률(전년동기대비)이 6.5%를 기록했습니다. 금융위기 이후 분기 성장률이 이렇게 낮게 나온 것은 처음 있는 일입니다. 물론 낮게 나올 것으로 예상은 했습니다만, 시장의 예상치였던 6.6%보다도 낮은 수준이었습니다.

중국의 경제성장률이 낮아진 것이 중국과 미국 사이의 무역분쟁으로 인해 대미 수출이 감소한 탓이라고 설명하면 가장 이해하기 쉽겠으나, 실제로 중국의 수출은 별로 감소하지 않았습니다. 오히려 9월 수출액은 전년대비 14% 늘어나면서 예상치를 상회했습니다.

미국과의 무역 분쟁이 ‘앞으로는’ 악영향을 줄 수도 있겠지만 아직은 괜찮다는 뜻입니다. (실제로 미국이 중국산 제품 2000억 달러 어치에 대해 10%의 관세를 부과하기 시작한 것은 9월말 부터입니다.)

미국으로의 수출이 아직은 괜찮은데 그럼 왜 경제성장률은 나쁘게 나오고 있느냐. 그건 중국 정부가 작년 하반기부터 본격적으로 밀어부치고 있던 경제 거품 제거 정책 때문 입니다.

이 소식이 중요한 이유.

중국의 경제 상황은 우리나라 경기에 직접 영향을 미칩니다. 우리나라를 찾는 중국인 관광객의 증감도 중국의 경기와 밀접한 지표입니다. 특히 한국에 투자하는 외국인들은 다양한 이유로 중국과 한국을 ‘쌍둥이’로 인식 합니다.

우리가 ‘4중전회’같은 생소한 중국 정치일정에도 관심을 기울여야 하는 이유도 거기에 있습니다.

거품 줄이기+수출부진=중국 경제 치명타

중국 정부는 글로벌 금융위기 이후 극복을 위해 대출을 늘리고 거품을 유도하는 정책을 펴왔습니다. 하지만 최근 그로 인한 부작용이 커지고 있다고 보고 위험한 기업들에게 제공했던 대출을 회수하고 과도한 설비투자를 줄이도록 하는 정책으로 선회했습니다. 그로 인해 작년 가을부터 중국의 성장률은 조금씩 떨어지는 중이었습니다.

문제는 4분기 이후부터는 실제 미국과의 무역 분쟁이 현실화되면서 수출이 줄어들 수도 있다는 점입니다. 최근의 중국 주식시장의 추락은 이런 “미래의 두려운 상황”을 선반영한 결과 입니다.

미-중 갈등 한동안은 이어질 듯.

시장의 전문가들은 다음달말에 열리는 G20 정상회의 기간중에 트럼프-시진핑 정상회담이 열리고 여기에서 두 나라의 긴장이 다소 해소되느냐가 향후 중국 경제와 중국 의존도가 높은 우리나라 경제의 방향성을 결정할 것이라고 전망하고 있습니다. (두 정상이 따로 만나기는 하는 쪽으로 이야기가 되는 것 같습니다. )

두 나라 정상이 무역 전쟁의 강도를 줄이지 않으면 내년 1월부터 중국산 제품에 부과하는 관세는 25%로 더 높아집니다. 중국의 수출이 본격적으로 줄어들면 중국 의존도가 높은 우리나라도 타격을 받을 수 있습니다.

다만 요즘 미국 트럼프 대통령의 지지율이 계속 올라가고 있고(올해 초 35% 수준으로 떨어졌던 트럼프 국정 운영지지도가 10월 이후 40%선을 넘어서고 있습니다) 그것이 ‘중국 때리기’ 효과라고 자평하는 중이어서 11월 6일 미국 중간선거 전까지는 두 나라의 갈등이 잦아들 것 같지 않습니다.

중국, 다시 거품 키우나.

두 나라의 충돌이 가속화되면서 중국 정부가 중국 경기 추락의 위기감을 느끼고 정책의 방향을 ‘거품 빼기’에서 ‘거품 키우기’로 바꾼 것은 새로운 변수입니다.

중국의 주식시장은 지난 주말 중국의 3분기 GDP가 좋지 않게 나왔지만 오히려 급반등한 것도 중국 정부의 정책 기조에 대한 기대감 때문이었습니다. 이달 말로 예정된 중국의 4중전회에서 증시 부양책이 나올 것이라는 기대감도 중국 증시가 안정을 되찾는 계기가 될 것으로 보는 시각도 적지 않습니다.

하지만 애당초 ‘거품’ 자체가 중국 경제의 리스크였던 만큼, 이걸 다시 키우는 방식으로 경기를 부양하는 것은 장기적으로는 좋지 않을 수 밖에 없습니다.

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02 ‘Uber Everything’의 시대.

우버, 이제 익숙한 이름입니다. ‘차량 공유’의 선두 기업입니다. 누구든 차를 갖고 나와 다른 사람을 태워주고 돈을 버는, 너무 쉽지만 그 전에는 아무도 감히 생각하지 못했던 파격적 사업모델을 들고 나왔습니다.

우버가 차량을 넘어서서 거의 모든 ‘일’ 분야로 사업을 확대한다는 소식입니다. ‘우버 웍스(Uber Works)’라고 이름 붙였습니다. 예를 들어 어떤 기업이 안전요원을 필요로 한다고 치죠. 우버는 먼저 안전요원 일을 하고자 하는 사람들을 모읍니다. 그리고 기업은 ‘우버 웍스’에서 딱 필요한 기간 동안만 그 사람을 채용하는 식입니다.

이 소식이 중요한 이유.

우버가 바꾼 것은 교통 시장 뿐이 아닙니다. 근본적으로는 ‘채용하고 일하는 방식’을 바꿨다는 평가입니다. 택시의 예를 들면 예전에는 영업허가를 받은 택시 회사에 입사해야 기사가 될 수 있었습니다. 그리고 한번 택시 기사가 되면 그게 자신의 직업이 됐습니다.

우버가 등장한 이후에는 달라졌습니다. 택시회사에 취업할 필요가 없습니다. 운전면허증만 있으면 됩니다. 하루 종일 운전만 하지 않아도 됩니다. 하고 싶을 때만 일하면 됩니다.

굉장히 효율적으로 보입니다. 하지만 다른 측면에서 보면 기업이 제공하던 사회 안전망을 노동자들이 하나도 누리지 못한다는 뜻도 됩니다. 우버는 자신의 사업모델을 이용해 많은 돈을 벌지만, 일하는 사람들에게 별 다른 복지나 고용 보장을 제공하진 않습니다.

노동운동가들이 우버를 비판하는 이유입니다. 한국은 물론 전 세계에서 우버와 택시기사들이 갈등을 빚는 이유 중 하나이기도 합니다. 실제로 사람들을 ‘고용’하는 것과 비슷한 행위를 하면서 ‘고용주’의 의무는 행하지 않아서 입니다.

‘우버 웍스’는 이같은 논쟁을 택시 기사 뿐 아니라 일자리 전 분야로 확장 시킬 수 있습니다.

‘단기 일자리’ 부터 시작.

우버는 ‘우버 웍스’를 특별한 기술이 필요하지 않은 단기 일자리 부터 시작할 계획으로 전해졌습니다. 식당 웨이터나 경비 요원 등입니다.

‘노동 유연성’을 극대화 하는 방식입니다. 기업도 일자리를 ‘시간’ 단위로 열어놓고, 일하는 사람도 정말 하고 싶은 시간에만 일을 하는 겁니다. 예를 들어 오전엔 A레스토랑에서 3시간 일하고 밤 늦게 B레스토랑에서 2시간 일하는 식입니다. 우버는 현재 많은 차량 운전자의 데이터를 갖고 있어서, 이들에게 다른 일자리를 제안하는 방식으로 이런 사업을 시작할 수 있습니다.

물론 이런 일자리들은 지금도 비슷하게 운영되고 있습니다. 대부분의 ‘아르바이트’들이 그렇습니다. 우버 역시 자신의 브랜드 파워를 이용해서 단순히 노동시장으로 영역을 넓히는 것으로 풀이할 수도 있습니다.

하지만 우버라는 대형 플랫폼 안에서 ‘아르바이트’ 뿐 아니라 수 많은 일자리 들이 수시로 거래되는 모습도 상상해 볼 수 있습니다. 현재 운전기사들이 그런 것 처럼 변호사들도 로펌에 취직하지 않고 수시로 우버를 통해 하고 싶을 때만 일을 하는 식입니다. 지금도 이런 ‘전문직 프리렌서’가 있습니다만, 앞으로는 점점 확대될 가능성이 높습니다.

경제학자들 채용하는 우버.

우버의 모델은 그간 시장에 존재하던 ‘비효율’을 줄이고 있습니다. 다시 택시의 예를 들면, 택시 기사가 되기 위해선 기존엔 여러 단계를 거쳐야 했지만 지금은 운전면허증만 있으면 됩니다. 택시기사라는 상품을 시장에 공급하는 과정에 비효율이 줄어든 것입니다.

전통 경제학에서 말하는, 어떠한 비효율도 없이 수요 공급이 수시로 일치하는 시장을 목표로 하는 것입니다. <괴짜 경제학>의 저자인 스티븐 레빗 시카고대 경제학과 교수는 “우버는 많은 측면에서 경제학자들이 그리는 ‘경제’를 구체화 시킨 것” 이라고 말하기도 했습니다.

그래서인지 우버도 많은 경제학자들을 채용하고, 협업하고 있습니다. 가장 효율적으로 수요-공급을 맞추면서 적절한 인센티브를 줘서 노동 의욕을 극대화 하는 방향을 연구하고 있다는 것입니다. 우버의 엄청난 데이터는 경제학자들을 유인하는 ‘유인책’이 되기도 한답니다.

이미 우버노믹스(Ubernomics)라는 말도 쓰이고 있습니다. 우버는 하나의 회사가 아닌 새로운 경제학 모델이 될 지도 모르겠습니다.

우버는 아직 비상장 기업입니다. 내년 초 기업공개(IPO)를 추진하고 있는데 기업가치는 1200억달러(약 135조원)로 예상된다고 합니다. 미국 자동차 제조업체 제너럴모터스와 포드모터스, 피아트크라이슬러의 시가총액을 합친 금액보다도 큰 돈입니다.

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03 커지는 ‘마리화나 경제’

캐나다가 최근 마리화나를 합법화 하면서 마리화나 경제가 커지고 있습니다. 우루과이에 이어 두번째지만 ‘G7’급 선진국이 합법화 했다는 측면에서 의미가 작지 않습니다.

마리화나의 부작용에 대해서는 여러 주장이 있습니다. 그럼에도 캐나다가 합법화를 결정한 이유는 1. 이미 의료용 마리화나는 합법이었고, 2. 여가용 마리화나도 ‘어차피’ 많이 하고 있는 만큼, 차라리 양성화 시켜서 세수를 확보하자 는 것으로 풀이됩니다. 미국에서도 적지 않은 주들이 합법화 했습니다.

마리화나의 시장규모는 엄청납니다. 미국에서는 2017년 비공식적으로 500억달러(약 56조원) 규모의 마리화나가 팔린 것으로 추정하고 있습니다. 각국이 이미 퍼질만큼 퍼진 마리화나를 불법으로 규정해 범죄자를 끊임없이 만드느니 ‘합법화’를 통해 세수 확보를 노리는 것도 이해가 됩니다.

한국 등 아시아 권에서 여가용 마리화나가 단시일 내에 합법화 될 가능성은 높지 않다는 게 전문가들의 분석입니다. 미국이나 캐나다 처럼 ‘어차피’ 많이 하고 있지 않기 때문입니다. 하지만 벌써 시장은 반응하고 있습니다. 한국에서도 관련주나 펀드에 투자하려는 움직임이 늘고 있다는 소식입니다. (관련 한국경제 보도입니다.)

04 Briefs of the day

돌아온 단체 ‘유커’

지난해 중국 정부의 ‘한한령’ 이후로 끊겼던 중국인 단체 관광객이 다시 한국을 찾습니다. 중국 화장품 업체 직원 600명이 함께 한국을 방문할 예정입니다.

아직 중국정부는 한국행 단체 비자를 전면 허용하진 않고 있습니다. 이번 방문팀도 대부분 개인 비자를 받아 방문합니다. 그러나 최근 중국 관광객이 꾸준히 늘고 있고, 단체 관광도 중국 정부가 사실상 묵인해 주는 모양새여서 중국 관광객의 한국 방문이 한한령 이전 수준으로 회복될 것이라는 기대가 커지고 있습니다. 관련 기사 입니다.

한국 주식 파는 외국인들

올 들어 외국인들이 한국 증시에서 5조원 이상을 순매도 했다고 합니다. 세계 경제 위기론이 커지면서 안전자산(달러 등)을 선호하는 경향이 커지고 있고, 미국 기준 금리가 한국 보다 높은 상황도 영향을 미치는 것으로 풀이됩니다.

외국인의 매수세가 커지면서 주가가 계속 빠지는 것 아니냐는 우려도 커지고 있습니다. 반면 한국 증시는 워낙 저평가 돼 있는만큼, 외국인 이탈은 일시적인 현상이라는 분석도 있습니다.

한국 가계부채는 어떤 수준이며 얼마나 위험한가

최근 정부가 DSR(총체적상환능력비율) 규제 등 대출 규제를 강화하고 있습니다. 세계적으로 금리를 인상하는 추세고, 한국은행도 11월 기준금리를 올릴 가능성이 높은데 가계부채가 많은 상황에서 금리를 올리면 경제적으로 큰 충격이 있을 수 있다는 분석에서 입니다.

그러면 한국의 가계부채는 어떤 수준일까요? 정말 금리를 올리면 위험해질까요? 키움증권 이코노미스트 홍춘욱 님의 설명을 들어보시죠. 결론부터 말하면 신용등급이 높고, 주택을 담보로 한 대출이 많아 아직 크게 걱정할 단계는 아니라는 설명입니다.

‘넥스트 유니콘’은 누구.

스테파니 코리와 젠 루비오 라는 이름의 두 20대 청년은 여행을 가려고 준비하다가 자신들이 쓸만한 튼튼하고 값싼 캐리어가 없다는 사실을 발견하고, 스스로 만들기로 결심했습니다. 스마트폰 충전이 가능한 탈착형 배터리를 장착하고, 튼튼한 좌물쇠를 적용하면서도 기존 캐리어 브랜드 보다 가격을 훨씬 싸게 책정했습니다.

밀레니얼 세대를 위한 캐리어 브랜드 ‘Away’는 2015년 창업한 이래 8100만달러의 투자를 유치했고, 올해 1억5000만달러가 넘는 매출을 올릴 것으로 예상됩니다. Away외에 포브스가 선정한 차세대 유니콘(기업가치 10억달러 이상 기업)들의 스토리를 읽어보세요.

05 Quote of the day.

When you persevere, you end up developing more strength. (견뎌내면, 결국은 더 강해집니다)

다소 고루한 말입니다만, 누가 말했느냐에 따라 느낌이 다를 수 있습니다.

이 발언의 주인공은 험난한 삶을 살았습니다. 아버지는 약물 중독으로 사망했고 본인 역시 알코올과 약물 중독으로 고생했습니다. 18세에 첫 결혼을 해 세번의 이혼을 경험했습니다. 그러던 와중에 가족들이 모두 사망해 원치 않는 가업을 물려받아야 했습니다.

LA쪽으로 출장을 갈 때면 ‘필수 코스’처럼 들려야 하는 곳. ‘인앤아웃 버거’를 이끄는 린지 시드너의 인생사 입니다. 시드너 대표는 올해 미국 경제 매거진 포브스가 선정한 세계 400대 부자에 ‘최연소 여성’으로 선정 됐습니다. 올해 36세인 그의 재산가치는 약 20억달러. (약 2조2600억원)

인앤아웃은 그의 조부모가 1948년 창업했습니다. 당초 시드너 대표의 아버지에게 물려주려 했으나, 약물 중독으로 사망합니다. 아버지의 동생인 삼촌도 비행기 사고로 일찍 세상을 떠납니다.

어쩔 수 없이 시드너 대표는 27세에 가업을 물려받습니다. 대학도 나오지 못했고 이미 이혼과 약물 중독으로 힘든 시기를 지낼 때 였습니다.

그러나 시드너 대표는 가업을 이어받아 키워내기 시작합니다. 얼리지 않은 고기를 직접 가공해 버거를 만든다는 가문의 전통을 그대로 지킵니다. 식재료를 운송하기 쉽고 접근성이 좋으면서도 땅값이 비싸지 않은 고속도로 변에만 전략적으로 매장을 운영합니다. 메뉴 개수를 15개 이하로 한정해 재료를 대량으로 구매하고 단가를 낮춥니다.

그 결과 인앤아웃은 시드너 대표가 운영한 지난 10년간 매출을 두배 가까이 올려 현재는 매년 10억 달러의 매출을 올리고 있습니다.

시련을 극복하고 ‘버거 왕국’을 만들어 낸 그의 스토리를 읽어보세요.